제목[독서모임] Can I Retire? 6장 Asset Allocation in Retirement2021-02-09 08:20
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6장 Asset Allocation in Retirement 요약은 다음과 같습니다. (Ebook 버전 : 7장 Asset Allocation for Retirement Portfolios)

 1. Assessing Your Risk Tolerance

  • - Risk tolerance : 재정적 and 심리적 스트레스를 어느 정도까지 감내할 수 있는가
  • - 은퇴 시점이 다가오거나 은퇴 후에는 Risk tolerance가 점차 낮아짐
  • - 은퇴 후 Safe Income(ex. Social security, lifetime annuity, pension)이 있다면 Risk tolerance 유지 가능

 

 2. Asset Allocation : 정답은 없다

  • - 미래를 예측할 수 없기 때문에 완벽한 자산배분(Asset Allocation)이란 있을 수 없음.
  • - 자신의 risk tolerance를 적절히 반영한 포트폴리오를 구성

 

 3. Stock vs Bonds vs Cash Lever

  • - 주식은 언제든 50%까지 떨어질 수 있다고 가정 (더 심한 시나리오도 가능)
  • - 하락장에서 심한 스트레스를 느꼈다면 본인의 Risk tolerance를 다시 생각해보고, 주식 vs 채권 vs 현금 포트폴리오를 조정

 

 4. Bond Risk Lever : Credit Quality

  • - 채권은 default risk(부도 위험) 내재
  • - 미국 국채는 거의 무위험 자산
  • - 하이일드 채권(high yield bonds)은 risk tolerance 고려 필요

 

 5. Bond Risk Lever : Bond Duration

  • - Long-term Bond는 수익률이 높은 만큼 위험도 높다는 것을 감안

 

 6. Bond Risk Lever : Inflation-Adjusted Bonds vs Nominal Bonds

  • - 은퇴 포트폴리오의 inflation risk 파악할 것 (ex. 연금의 inflation adjustment cap)
  • - inflation risk가 크다면 물가연동채권 고려
  • - 물가연동채권 참고 : 물가연동채 투자 상식

 

 7. Stock Risk Levers : Small-Cap Risk and Value Risk

  • - 소형주, 가치주(=저평가 주식) 투자는 하이리스크 하이리턴
  • - 소형주, 가치주 투자를 고려한다면 포트폴리오 차원에서 리스크 관리 필요

 

 8. Stock Risk Lever : International vs Domestic

  • - 미국 주식과 인터네셔널 주식을 적절히 배분
  • - 인터네셔널 주식은 환율 리스크가 있다는 점을 알아야 함

 

 9. Rebalancing Your Portfolio

  • - 리벨런싱은 정해진 비율에 맞추어 자산을 재조정하는 것
  • - 리벨런싱 주기는 고정 스케쥴 vs 아무때나 (any time)

 

 최종 요약

  • - 자산배분에 정답은 없다
  • - 은퇴 포트폴리오에 Risk tolerance를 반영하는 것이 중요
  • - Risk tolerance는 재정적, 심리적으로 얼마나 큰 변동성(volatility)을 감내할 수 있는가에 대한 것
  • - Risk tolerance Level에 따라 주식, 채권, 현금성 자산 등으로 포트폴리오 조정

 

 과제 (질문)

  1. 주식, 채권 외에 투자하고 있는 자산이 있나요? (ex. 금, 원자재, 비트코인 등)
  2. 어떤 자산들로 은퇴 포트폴리오를 구성할 계획인가요?
  3. 혹시 지금 활용하고 있는 자산 배분 전략이 있나요? (ex. 올웨더 포트폴리오, 영구 포트폴리오, 동적 자산 배분, 개인적인 전략 등)
  4. 리벨런싱할 때 어떤 방식, 어떤 스케쥴을 선호하나요? (좋은 팁이 있다면 공유 해주세요~)

 

 

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