<아래는 8장을 맡으신 세고비야님이 이메일로 보내 주신 내용입니다.>
8장은 은퇴 포트폴리오를 만들 때 고려해야 할 조건들을 다루고 있습니다.
완벽한 포트폴리오는 존재하지 않으며, 자신에게 맞는” good enough”한 포트폴리오를 만들기 위해 고려해야 할 조건으로 포트폴리오는
1) 분산되어야 하고
2) 각 가정의 적합한 리스크 수준에 맞아야 하고
3) 저비용이라야 하고
4) 택스 효율적이라야 하며
5) 관리하기 편하도록 단순해야 한다.
(4번 관련 내용은 12장에서 다루어질거라 1-3번 & 5번 내용을 8장에서 다룸)
Avoid Individual Stock Holdings
포트폴리오에 한 회사의 주식, 특히 자사주의 비중이 높은 경우는 바람직 하지 않음.
Assessing Your Risk Tolerance
은퇴에 가까워지거나 은퇴를 하더라도 한가지 바뀌지 않는 것은 이상적인 자산배분은 리스크 허용한계 (risk tolerance)의 함수라는 점. 대신 바뀌는 것은 본인의 리스크 허용한계 자체인 것. 리스크 허용한계는 리스크를 견뎌낼 1) 경제적 (economic/financial) 능력과 2) 심리적 (emotional/psychological) 능력에 따라 결정됨.
기본적인 생활비를 안전자산 (safe income; social security, pensions, etc. )으로 충당할 수 있다면 은퇴를 한 경우라 하더라도 리스크 허용한계는 재직하고 있던 때와 같은 수준일 수 있으므로 안전자산을 높이는 게 중요함.
Asset Allocation: Stocks vs. Bonds
포트폴리오 내의 주식 비중은 심리적으로나 경제적으로 얼마의 손해를 감수할 수 있느냐에 따라 결정됨 (주식은 50% 까지도 하락할 수 있음을 가정할 것).
Asset Allocation: No “Right” Answer
미래를 예측할 수 없기 때문에 자산배분에 관련된 여러가지 질문에 정답은 없음. 다만 본인에게 적합한 리스크 허용한계를 고려하여 포트폴리오를 구성할 것.
Keep Costs Low
저비용의 뮤추얼 펀드가 고비용의 펀드보다 수익률이 좋음을 보여주는 여러 연구가 있음. 운용비용이 적을 수록 투자자가 수익으로 가지고 갈 부분이 커지기 때문임.
Keep It Simple
포트폴리오는 심플할수록 좋음. 위에서 언급한 분산을 위해 동일한 기초투자자산 (underlying investments)을 가진 여러가지 다양한 펀드를 포함시키는 실수를 하지 말 것. 목적에 맞는 펀드 1-3개의 펀드로도 충분함 (tax inefficient, tax efficient 계좌에 맞춰 맞는 펀드를 찾는것이 중요함).
It’s All One Portfolio
여러개의 계좌가 있을 경우 모두가 하나의 큰 포트폴리오를 구성한다고 생각하고 보유할 펀드를 비율 조정하여 맞출 것.
Rebalancing Your Portfolio
목표한 자산 비율에 맞춘 정기적인 리밸런싱을 통해 리스크 관리를 해야함. 리밸런싱은 정해진 날짜에 하거나 정기적으로 할 것.
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